Informe Junio 2024

Pareturn GVC Gaesco Columbus European Equity Fund clase I2 baja un 5% en junio 2024. Desde su creación en junio del 2008, Columbus obtiene una revalorización del 141% superando a los índices de renta variable europea.

El mes de junio ha sido negativo para el fondo después de un buen mes de mayo, en el que se benefició de la OPA sobre Neoen. Lo más relevante en este mes de junio ha sido la corrección de valores en Francia, que también ha afectado a otros activos en Europa. La exposición real del fondo a Francia es relativamente pequeña si analizamos el porcentaje de ventas (alrededor del 5%). Sin embargo, la exposición a empresas cotizadas en Francia es mayor (12%), pero las empresas que tenemos en cartera (por ejemplo, Edenred, Neoen, Scor) son empresas globales muy diversificadas. Esperamos que, cuando el ruido electoral se asiente, las valoraciones de estas buenas empresas vuelvan a niveles normalizados.

En el mes de junio, también hemos tenido una buena evolución de posiciones relevantes en el fondo, como Reply (+9%) y EFG International (+9%). En este último caso, la prensa ha resaltado una potencial operación de fusión que por ahora no se ha ejecutado. En el lado negativo, destaca un «profit warning» en YouGov (-59%), hasta ahora una historia de éxito en análisis de datos que ha sufrido una desaceleración de demanda en clientes corporativos. También ha sufrido este mes la posición en Wise plc (-16%), Scor (-11%), Bodycote (-10%) y Edenred (-9%). Capítulo aparte merece el de Grifols (-16% en el mes de junio), aunque en los últimos días ha recuperado notablemente a raíz de noticias positivas sobre el valor.

En este mes, no hemos incrementado posiciones ni tomado nuevas posiciones.

 

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