Informe Junio 2026

Rentabilidad Junio 2026

Durante el mes de junio, el fondo Pareturn Columbus Clase I2 descendió un 2,07%. Desde principio del año se incrementa un 6,12%. En los últimos 12 meses el fondo acumula una subida del 18,3%. Columbus se sitúa en el primer cuartil de su categoría a 1, 3 y 5 años, según datos de Morningstar. Desde su lanzamiento en junio de 2008, el fondo acumula una revalorización del 236% batiendo consistentemente a los principales índices bursátiles europeos.

Entorno de mercado

En junio, la renta variable europea mantuvo un comportamiento positivo, apoyada por la moderación de las tensiones geopolíticas, la caída del precio del petróleo tras el alto el fuego en Oriente Medio y unas perspectivas de crecimiento de beneficios que continuaron mejorando. Los inversores mostraron una mayor apetencia por activos cíclicos, favoreciendo especialmente a los sectores de viajes y ocio, bancos, seguros y tecnología, mientras que el mercado dejó en un segundo plano las preocupaciones sobre inflación. A pesar de que el Banco Central Europeo mantuvo un tono prudente, el entorno macroeconómico y la resiliencia de los resultados empresariales respaldaron el buen comportamiento de las bolsas europeas durante el mes.

Rentabilidad de posiciones relevantes

Durante junio, destacó la subida de Redcare Pharmacy (+54%). La empresa alemana de venta de productos farmacéuticos por internet elevó sus perspectivas financieras anuales tras registrar un sólido crecimiento en el segundo trimestre de 2026, con un aumento interanual de los ingresos del 20% y un repunte del 14% en sus ventas sin receta en Alemania.

También las dos empresas que compramos durante las caídas por el conflicto del Golfo experimentaron fuertes subidas. La empresa alemana MTU Aeroengines AG experimentó un fuerte impulso alcista que superó el 20%. El mercado valoró positivamente la diversificación de su cartera tras la adquisición en abril de AeroDesignWorks y su expansión en el sector de defensa, compensando los problemas de costes derivados de las revisiones de sus motores GTF. Igualmente, la empresa DO & CO de catering gourmet y servicios aeroportuarios registró un fuerte impulso alcista del 18,5% en la Bolsa de Viena.

Por el lado negativo, junio fue un mes difícil para el sector de las telecomunicaciones, tanto en EEUU como en Europa, con caídas de alrededor de un 12% para el sector. Nuestras posiciones en Zegona (-12,8%) y 1&1 AG (-15,8%) se vieron afectadas. Las caídas se produjeron por la salida a Bolsa de SpaceX y de su filial Starlink Mobile, que en su folleto estimó un mercado potencial equivalente a todos los ingresos del mercado móvil mundial, excluidas Rusia y China. Sin embargo, nuestra opinión inicial es que el efecto será moderado, ya que el espectro, la distancia y el tamaño del haz limitarán a Starlink a un servicio complementario de telefonía móvil rural, conexión directa al dispositivo y banda ancha. Esperamos que el mayor impacto se produzca en EE. UU. y que sea limitado en Europa.

El cambio de régimen que identificamos en marzo permanece intacto: crecimiento más débil, coexistiendo con más inflación. Se mantiene un nivel de prima de riesgo más elevada a la espera de la resolución completa del conflicto del Golfo.

Descargar ficha mensual [PDF]

 

---