Informe Julio 2024
Pareturn GVC Gaesco Columbus European Equity Fund clase I2 sube un +3,3% en julio 2024 y un +5,0% en los últimos tres meses. Julio ha sido un buen mes para el fondo. Desde su creación en junio del 2008, Columbus clase I2 obtiene una revalorización del 149% superando a los índices de renta variable europea.
El mes de julio ha sido positivo para el fondo, especialmente en términos relativos (Stoxx 600: +1.3%). A lo largo del año 2024 nos hemos beneficiado de varias OPAs (Ofertas Públicas de Acciones) como Salcef y Neoen pero hemos sufrido en algunas posiciones que ahora se empiezan a recuperar. Un ejemplo destacado es Grifols que subió un +18% en julio (+27% en Grifols B), una situación compleja pero donde tenemos un buen precio de entrada. Aunque existe la posibilidad de una oferta pública oportunista por parte del fondo Brookfield, que podría beneficiarnos, pensamos que la evolución a largo plazo de la compañía tiene más potencial.
En el mes de julio, también hemos tenido una buena evolución de posiciones relevantes como Fresenius, que subió un +19%. Hemos incrementado nuestra inversión en esta compañía, ya que seguimos viendo un gran potencial con bajo riesgo. Otras compañias que también han tenido un buen comportamiento han sido Hiscox (+11%) y Elementis (+10%), ambos mencionados en la prensa debido a especulaciones sobre posibles ofertas. Mobico (+10%) y Teleperformance (+21%) también se recuperaron; aunque estas últimas habían experimentado una notable corrección en trimestres anteriores, seguimos viendo potencial en ellas.
En el lado negativo, tuvimos un resultado negativo con Scor (-16%), que emitió un ‘profit warning’. Hasta ahora, la compañía de reaseguros había tenido una buena evolución. En este caso consideramos que la gestión del riesgo de la compañía se ha demostrado insuficiente. En julio, hemos seguido reduciendo la posición en Unicaja ya que consideramos que después de la subida de un 47% en el año tiene una capacidad de revalorización reducida. Hemos iniciado dos posiciones en la cartera que comentaremos en los próximos meses.
Desde mayo de 2023, los inversores españoles pueden acceder a la estrategia de Columbus a través del fondo español GVC Columbus European Equities FI. El Fondo se puede adquirir a través de las plataformas AllFunds, Inversis y Fundsettle. Columbus tiene una estructura Master-Feeder. El fondo Pareturn GVC Gaesco Columbus European Equity Fund en Luxemburgo (master) y el fondo GVC Columbus European Equities FI (subordinado). El vehículo de Luxemburgo ofrece clases de acciones institucionales y minorista denominadas en euros y libra esterlina.
