Informe Octubre 2025
Rentabilidad – Octubre 2025: En octubre de 2025, el fondo Pareturn Columbus Clase I2 registró una caída del 0,8%, por debajo de su índice de referencia, el Stoxx 600, que avanzó un 2,5%. En lo que va de año, el fondo acumula una subida del 21%, y en los últimos 12 meses presenta una ganancia del 27%, superando ampliamente al Stoxx 600, que en el mismo periodo subió un 12,8% en 2025 y 10,2% en el último año.
Gracias a esta sólida evolución, el fondo se sitúa en el primer cuartil de su categoría a 1, 3 y 5 años, según datos de Morningstar. Desde su lanzamiento en junio de 2008, el fondo acumula una apreciación del xx%, batiendo consistentemente a los principales índices bursátiles europeos.
Entorno de mercado – entre la complacencia y la euforia sobre la IA: Octubre fue un mes positivo para los mercados. Europa mantiene rendimientos favorables en 2025 reforzados por la fortaleza del euro. En los mercados globales destacan mercados emergentes y Japón (+15% en 1 mes). No obstante, el tema de moda en mercados es la tecnología en EE. UU, con el Nasdaq arriba un 4% en el mes. Si bien, el dólar estadounidense acumula una depreciación del 11% en 2025.
Datos macroeconómicos – alivio en inflación y tipos: Los datos en Europa mostraron cierto alivio en PMI manufacturero. Los datos de inflación globales parecen estabilizarse. Se prevén nuevas bajadas de tipos en USA, aunque con menos convicción, mientras que Europa las perspectivas de tipos son estables. Los bonos a largo plazo, siempre una referencia importante, han mostrado cierto alivio en octubre, reduciendo algo de presión sobre los balances de los gobiernos.
Rentabilidad de posiciones relevantes: Durante octubre, las posiciones más destacadas fueron: Edenred (+23%), DIA Supermercados (+12%), incorporación reciente al fondo por su buen posicionamiento, gestión operativa y valoración. Interpump (+15%), Fresenius (+6%) y 1&1 (+6%) también contribuyeron positivamente. En el lado negativo hemos sufrido caídas, que en algún caso algo rebotaron tras resultados, Renk AG (-25%) por la corrección en defensa, Kontron (-17%) y Grifols (-9%).
Cambios en la cartera: Durante octubre se realizaron ajustes parciales en valores con fuertes revalorizaciones y se incrementaron en dos recientes posiciones: 1&1 (telecomunicaciones, Alemania), con buenas perspectivas de consolidación; y Laboratorios Rovi, compañía líder en el segmento de farma e inyectables, con un sólido historial de gestión y un elevado potencial de crecimiento a largo plazo.
Desde mayo de 2023, los inversores españoles pueden acceder a la estrategia de Columbus a través del fondo español GVC Columbus European Equities FI. El Fondo se puede adquirir a través de las plataformas AllFunds, Inversis y Fundsettle. Columbus tiene una estructura Master-Feeder. El fondo Pareturn GVC Gaesco Columbus European Equity Fund en Luxemburgo (master) y el fondo GVC Columbus European Equities FI (subordinado). El vehículo de Luxemburgo ofrece clases de acciones institucionales y minorista denominadas en euros y libra esterlina.
