Informe Julio 2025
Rentabilidad – Julio 2025: En julio de 2025, el fondo Pareturn Columbus European Equity Clase I2 registró una rentabilidad del +5,3%, superando ampliamente a su índice de referencia, el Stoxx 600, que apenas subió un 0,9%. Durante el 2025, el fondo acumula una subida del 18,3%, mientras que en los últimos 12 meses ha ganado un 20,28%, superando holgadamente la rentabilidad de los indices europeos de renta variable. Desde su lanzamiento en junio de 2008, el fondo acumula una apreciación del 200 %, batiendo a los principales índices bursátiles europeos.
Entorno de mercado: Seguimos esperando que Alemania impulse la inversión y que en Europa se avance en las reformas. El acuerdo comercial entre Europa y EEUU, aunque sesgado en favor de EEUU, evita una guerra comercial. La temporada de resultados ha sido negativa para algunos sectores como autos, consumo, lujo o salud, mientras sigue firme en bancos, energía o valores ligados a inteligencia artificial. Este mes también ha habido una recuperación parcial del dólar (3%) que en el acumulado del 2025 sigue mostrando una fuerte depreciación frente al euro (-10% en 2025). Seguimos observando flujos de liquidez positivos hacia los mercados europeos.
Rentabilidad de posiciones relevantes: En julio, las posiciones que más han subido en cartera son Zegona (+28%) donde esperamos que se concrete pronto la venta de las compañías de fibra que ha constituido Vodafone España, Grifols tras unos buenos resultados (+24%), Prysmian (+17%) y Unicaja (+16), tambien reaccionando a resultados mejores de lo esperado. En contraste, hemos sufrido caídas en Fresenius Medical (-8%), Cellnex (-8%) y en Edenred (-7%).
Cambios en la cartera: Durante el mes de julio realizamos algunas desinversiones selectivas, entre ellas Acciona Energía tras una buena evolución. También hemos aumentado ligeramente la posición en Redcare Pharmacy, el líder europeo en farmacia online que ha presentado unos muy buenos resultados.
Desde mayo de 2023, los inversores españoles pueden acceder a la estrategia de Columbus a través del fondo español GVC Columbus European Equities FI. El Fondo se puede adquirir a través de las plataformas AllFunds, Inversis y Fundsettle. Columbus tiene una estructura Master-Feeder. El fondo Pareturn GVC Gaesco Columbus European Equity Fund en Luxemburgo (master) y el fondo GVC Columbus European Equities FI (subordinado). El vehículo de Luxemburgo ofrece clases de acciones institucionales y minorista denominadas en euros y libra esterlina.
