Informe Septiembre 2025
Rentabilidad – Septiembre 2025: En septiembre de 2025, el fondo Pareturn Columbus Clase I2 registró una rentabilidad del 2,5%, superando a su índice de referencia, el Stoxx 600, que avanzó un 1,5%. En lo que va de año, el fondo acumula una subida del 22%, y en los últimos 12 meses presenta una ganancia del 25%, superando ampliamente al Stoxx 600, que en el mismo periodo subió 9,9% en 2025 y 7,2% en el último año.
Gracias a esta sólida evolución, el fondo se sitúa en el primer cuartil de su categoría a 1, 3 y 5 años, según datos de Morningstar. Desde su lanzamiento en junio de 2008, el fondo acumula una apreciación del +209,10 %, batiendo consistentemente a los principales índices bursátiles europeos.
Entorno de mercado – Complacencia: Septiembre fue un mes positivo para los mercados. Europa mantiene rendimientos favorables en 2025, impulsados por la fortaleza relativa del euro. No obstante, en el mes, EE. UU. recuperó terreno, con el S&P 500 registrando su mayor subida en 15 años (+3,5%). A pesar de ello, el dólar estadounidense continúa debilitándose frente al euro, con una depreciación acumulada del 12% en 2025.
Datos macroeconómicos – Señales mixtas: Los datos de empleo en Europa y EE. UU. mostraron cierta debilidad, al igual que el PMI manufacturero europeo, que continúa en terreno negativo. La inflación en Europa parece estabilizarse alrededor del 2%, por lo que no se prevén nuevas bajadas de tipos. En contraste, la Reserva Federal estadounidense (FED) ha iniciado un ciclo de reducción de tipos, partiendo desde niveles más altos. Las bolsas mantienen un tono optimista, impulsadas por el entorno de tipos y el buen comportamiento del sector tecnológico, mientras que los bonos a largo plazo muestran señales mixtas.
Rentabilidad de posiciones relevantes: Durante septiembre, las posiciones más destacadas fueron: Renk (+40%), fabricante alemán de defensa; Currys (+24%), incorporación reciente al fondo, beneficiada por su sólida gestión y valoración atractiva; Prysmian (+13%), Kontron (+12%) y Craneware (+12%) también contribuyeron positivamente. En el lado negativo, destacaron las caídas de Edenred (-18%) por incertidumbre regulatoria y Burckhardt Compression (-14%).
Cambios en la cartera: Durante septiembre se realizaron ajustes parciales en valores con fuertes revalorizaciones y se incorporaron dos nuevas posiciones: 1&1 (telecomunicaciones, Alemania), con buenas perspectivas de consolidación y Laboratorios Rovi, compañía líder en el segmento de farma e inyectables, con un sólido historial de gestión y un elevado potencial de crecimiento a largo plazo.
Desde mayo de 2023, los inversores españoles pueden acceder a la estrategia de Columbus a través del fondo español GVC Columbus European Equities FI. El Fondo se puede adquirir a través de las plataformas AllFunds, Inversis y Fundsettle. Columbus tiene una estructura Master-Feeder. El fondo Pareturn GVC Gaesco Columbus European Equity Fund en Luxemburgo (master) y el fondo GVC Columbus European Equities FI (subordinado). El vehículo de Luxemburgo ofrece clases de acciones institucionales y minorista denominadas en euros y libra esterlina.
