Informe Febrero 2026
Rentabilidad – Febrero 2026: En febrero de 2026, el fondo Pareturn Columbus Clase I2 registró un aumento del 2,4%, por debajo del índice europeo Stoxx 600, que subió un 3,7%. En el 2026, GVC Columbus acumula una subida del 7,5%, superando al Stoxx 600 (7,0%) y, en los últimos 12 meses, el fondo ha ganado un 32,0%, claramente por delante del Stoxx 600, que avanzó un 13,8% en el mismo periodo. Gracias a este sólido historial, el fondo se sitúa en el primer cuartil de su categoría a 1, 3 y 5 años, según datos de Morningstar. Desde su lanzamiento en junio de 2008, el fondo se ha revalorizado 241%, batiendo de forma consistente a los principales índices de renta variable.
Entorno de mercado – un entorno complejo y volátil: Febrero estuvo marcado por acontecimientos globales y una rotación sectorial muy intensa impulsada por los temores a la disrupción de la IA. En 2026 algunos sectores son claros ganadores (metales, infraestructuras), mientras que los sectores potencialmente más afectados están sufriendo de forma notable (software, bancos). En Europa, el índice Stoxx 50 subió un 2,2%, superando claramente a los índices estadounidenses. A nivel global, el movimiento más destacado fue la caída del Nasdaq (-3,9%), debida en gran medida a la preferencia del mercado por activos de menor duración. En un contexto de complejidad y disrupción, las compañías europeas de mediana capitalización están captando flujos como formas de diversificación a precios razonables.
Datos macroeconómicos – riesgo geopolítico: Los acontecimientos recientes a nivel global se están asumiendo con cierto grado de complacencia a pesar de unas valoraciones ajustadas. En Estados Unidos, la política es muy compleja y puede dificultar la esperada bajada de tipos, mientras que los niveles tipos europeos favoreces la inversión; el dólar estadounidense sigue cuestionado. Los bonos a largo plazo, siempre una referencia importante, han mostrado una tendencia muy estable, lo que supone un alivio para las finanzas públicas (el bono estadounidense a 30 años en el 4,6% frente al 5,1% de hace seis meses).
Comportamiento de las principales posiciones: Durante febrero, los mayores contribuyentes a la rentabilidad de nuestra cartera fueron: Cellnex (+24%), impulsada en gran medida por unos buenos resultados y el rebote de las acciones de infraestructuras; DEME (+17%); Laboratorios Rovi (+16%); Siemens Energy (+13%) y Getlink (+10%). En el lado negativo, sufrimos caídas en Interpump (-21%) debido a unos resultados débiles, y en Reply (-19%), de la que ya habíamos vendido parcialmente meses atrás, afectada por las ventas generalizadas en compañías de software.
Cambios en la cartera: Durante febrero realizamos ventas parciales en posiciones que habían experimentado fuertes revalorizaciones. También aprovechamos para incrementar algunas posiciones y mantener un nivel de liquidez relativamente elevado (7% del fondo).
Desde mayo de 2023, los inversores españoles pueden acceder a la estrategia de Columbus a través del fondo español GVC Columbus European Equities FI. El Fondo se puede adquirir a través de las plataformas AllFunds, Inversis y Fundsettle. Columbus tiene una estructura Master-Feeder. El fondo Pareturn GVC Gaesco Columbus European Equity Fund en Luxemburgo (master) y el fondo GVC Columbus European Equities FI (subordinado). El vehículo de Luxemburgo ofrece clases de acciones institucionales y minorista denominadas en euros y libra esterlina.
