Informe Diciembre 2024
Diciembre 2024 y la evolución del año en el fondo Pareturn Columbus I2: En diciembre de 2024, el fondo Pareturn Columbus Clase I2 registró una subida del 0,7%, superando a los índices de referencia que cerraron con ligeras pérdidas. Durante el segundo semestre, el fondo ha mostrado una recuperación significativa, con un rendimiento del 5% en los últimos seis meses y un 4% en el total del año 2024. Desde su creación en junio de 2008, el fondo ha acumulado una apreciación del 153%, superando consistentemente a los principales índices de renta variable europea.
Situación del mercado: El año 2024 ha estado marcado por una fuerte polarización. En Estados Unidos, el sector tecnológico lideró el crecimiento (Nasdaq: +29%), mientras que el S&P 500 avanzó un 23%. En contraste, Europa experimentó un modesto aumento del 5,5% (Stoxx 600). Las diferencias en valoración entre los mercados estadounidenses y europeos alcanzaron máximos históricos. La victoria de Donald Trump generó un impacto significativo, impulsando el mercado estadounidense, fomentando una especulación desenfrenada en criptomonedas y dejando a las pequeñas y medianas compañías europeas con valoraciones históricamente bajas frente a sus homólogas americanas. A pesar de los recortes en las tasas de interés por parte de los bancos centrales, los tipos a largo plazo aumentaron ligeramente tanto en Estados Unidos (del 4,0% al 4,5%) como en Europa (del 2,1% al 2,4%).
Europa, oportunidades en empresas globales: Aunque la situación económica en Europa sigue siendo débil, se han identificado oportunidades atractivas en empresas con exposición a Estados Unidos y a mercados globales con valoraciones favorables.
Rentabilidad de posiciones relevantes: En diciembre, las posiciones más destacadas en la cartera fueron Wise (+21%), Kontron (+14%) y Fraport (+13%). Sin embargo, algunas posiciones registraron caídas, como Craneware (-12%) y Acciona Energía (-12%), tras el impulso registrado el mes anterior. En el acumulado del año, los valores con mejor desempeño fueron Siemens Energy (+357%), Prysmian (+54%), Unicaja (+40%) y Trainline (+38%).
Movimientos en cartera: Durante diciembre, se procedió a la venta de Neoen, tras confirmarse la oferta pública de adquisición (OPA) recibida en meses anteriores, y de Elecnor, después del pago de un dividendo extraordinario. Estas operaciones generaron revalorizaciones del 61% y 48%, respectivamente, desde la compra.
Desde mayo de 2023, los inversores españoles pueden acceder a la estrategia de Columbus a través del fondo español GVC Columbus European Equities FI. El Fondo se puede adquirir a través de las plataformas AllFunds, Inversis y Fundsettle. Columbus tiene una estructura Master-Feeder. El fondo Pareturn GVC Gaesco Columbus European Equity Fund en Luxemburgo (master) y el fondo GVC Columbus European Equities FI (subordinado). El vehículo de Luxemburgo ofrece clases de acciones institucionales y minorista denominadas en euros y libra esterlina.
